貝殼集團公布2025年第一季度未經審計財務業績。財報顯示，今年一季度，該公司總交易額8437億元，同比增加34%；凈收入為233億元，同比增加42.4%；凈利潤為8.55億元，同比增加97.9%；經調整凈利潤為13.93 億元，同比基本持平。

貝殼在一季度整體市場表現活躍。具體來看，該公司存量房交易總交易額5803億元，同比增加28.1%；存量房業務凈收入69億元，同比增長20%；新房業務凈收入81億元，同比增長64.2%；截至2025年3月31日，活躍門店數量為55210家，同比增加29.6%；活躍經紀人數量為490862名，同比增加23.0%。

值得注意的是，該公司的存量房業務總交易額的增長率高過其凈收入增長率。對此，財報解釋稱，公司平臺上貝聯經紀人進行的存量房業務總交易額貢獻占比提高，對此收入以平臺服務、加盟服務及其他增值服務的凈額基準計，而對于通過鏈家品牌進行的總交易額，收入以總傭金收入基準計。換言之，由貝聯經紀人，即入駐貝殼平臺的第三方經紀人，促成的二手房交易，在該類交易總額中的占比越來越高。

在房地產行業整體調整的背景下，2021年底，貝殼確立新發展戰略的核心是將房產經紀業務作為“一體”，家裝家居和房屋租賃作為“兩翼”。2023年7月，該公司再次將戰略從“一體兩翼”升級為“一體三翼”，新增一翼就是貝好家。目前來看，“一體三翼”的業務結構整體撐住了該公司的業務增長。

財報顯示，今年第一季度，貝殼非房產交易服務業務凈收入同比增長46.2%，占總凈收入比例達35.9%。其中，家裝家居的凈收入為29億元，同比增長22.3%，主要由于房產交易業務推薦的客戶帶來的家裝訂單量增加；房屋租賃服務的凈收入為51億元，同比增長93.8%，主要由于省心租模式下的租賃房源數目增加。不過，財報并未單獨披露貝好家收入。

貝殼在今年第一季度的毛利也實現明顯增長，由去年同期的41億元增至48億元，同比增長17%。不過，毛利率卻從去年同期的25.2%下降至20.7%。

對此，財報解釋稱，這一方面是由于存量房業務貢獻利潤率相對其他收入來源較高，而該類業務凈收入貢獻占比下降；另一方面，是固定薪酬成本占存量房業務的凈收入的比例提高，致使存量房業務的貢獻利潤率下降。

近段時間，貝殼中介的分傭及薪酬問題，引發關注。記者注意到，今年第一季度，貝殼的外部分傭、內部傭金及薪酬均有所提高。其中，貝殼經紀人和其他銷售渠道傭金的營業成本為57億元，同比增加66.6%；內部傭金及薪酬的營業成本為48億元，同比增加33.1%。

截至2025年3月31日，該公司現金、現金等價物、受限資金和短期投資合計余額為548億元。截至記者發稿，貝殼美股盤前跌近5%。